王亚樵，生于1889年，合肥人，清末府试失意后曾短暂任教，后投身秘密反清活动，与革命党人并肩作战。辛亥革命爆发，他企图占领李鸿章在合肥的产业，却不料险些丧命，被迫流亡上海。

在上海滩，王亚樵凭借一百把利斧闯出了一片天地。因他字九光，江湖人称其为“九爷”。他的利斧不仅为穷人争取权益，更让许多上层人士心生恐惧。暗杀，是王亚樵的拿手好戏，他的行动成为了对国民党统治的严重干扰。

蒋介石对王亚樵的威胁深感愤怒，下令戴笠“限期擒王亚樵归案”，并悬赏百万大洋，这一悬赏数额甚至超过了中共领导人毛泽东、朱德、周恩来的总和。王亚樵被迫流亡，从上海经香港转至梧州以避险。

梧州地处广西，当时李济深当局与蒋介石集团保持半独立状态，戴笠一时间难以对王亚樵下手。而王亚樵曾派人前往延安与共产党接头，寻求合作。

在梧州期间，戴笠并未放弃对王亚樵的追捕。王亚樵的副手余立奎不幸在香港被捕，其妾余婉君得到王亚樵的经济接济。戴笠承诺，若余婉君能捉到王亚樵，将释放余立奎。余婉君最终以十万元大洋的价格答应充当内线，帮助特务行动。

1936年9月，余婉君以生活困难为由来到梧州。20日，她约王亚樵到家中商讨事情。王亚樵一进门，就被特务撒了一把石灰，虽然眼被迷住，但他仍坚持与特务搏斗。最终，王亚樵身中五枪，被刺三刀，当场毙命。特务甚至残忍地剥去了他的脸皮。有人称，戴笠是利用余婉君勾引好色的王亚樵入圈套，一代英雄最终栽在了女人手里。

王亚樵的悲情落幕，标志着上海滩再无与之媲美的狠角色，但关于杀手的传说却从未消失。